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嫩草红桃嫩草

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从全国的情况看,根据中国汽车工业协会数据,今年7月,全国汽车产销分别完成204.3万辆和188.9万辆,产销量环比分别下降10.8%和16.9%,同比分别下降0.7%和4%。中国汽车流通协会常务理事贾新光认为,现在市场消费较为低迷,汽车市场卖不动和市场不稳定同时存在。“像汽车进门关税下调,但是美国进口车关税上调了,结果是汽车市场两极分化严重。车型好的车卖得非常好,车型老一点点销售就受到影响,很难销。”

假设一个人的收入是X,支出是Y。如果我们将这个人的收入视为其“出口”商品和服务,将支出视为其“进口”商品和服务,那么很明显如果她的收入大于支出,就说明她出口大于进口,存在顺差。反之,逆差意味着她花的钱比挣的多。当统计某个经济体的收入和支出时,道理是一样的。常账户顺/逆差是衡量国际收支的基础标准,当国民总收入(GNI)超过国内支出时,该经济体的经常账户存在顺差,而当国内支出超过国民总收入的时候,经常账户出现逆差。经济学家用“国内吸收”(domestic absorption)这个词来表示总支出,它等于国内消费和国内投资支出的总和。因此我们可以将经常账户看作国民总收入和国内吸收的差额。

在这种情况下,我们可以大胆假设top30左右的房企都是可以一直持续经营的,对空间的需求永远是人类的追求,何况中国的城市化率还远远低于发达国家的水平。因此,传统NAV的方法来估值就有其缺陷。当然NAV的优点是让我们可以仔细观察公司的项目,更加清楚了解公司的利润率。但NAV在测算的过程中只考虑了手上的项目,而不是假设公司能够持续经营,不停创造新的收益,也就是从根本上这种方法就不相信行业或者个股公司能够持续从市场中获利。为什么我把最重要的第一部分讨论护城河,就是因为拥有护城河的企业,不仅仅可以从行业的稳定推导出持续经营,而且还可以从自身的护城河保证这种经营的稳定性。

4、厚道待人。港股中很多老千股,这些老千股的老板就是专门割小股东的肉来养肥自己,可谓对自己合伙人不仁不义。我们在投资中也要避开这些不厚道的人,例如新城王老板曾经就低价买了自己的物业公司,还想私有化1030这个港股平台,给小股东留下了不好的印象。然而业绩会上管理层申明不再提私有化,分红率也有不错的水平,期待以后真的变成一个厚道的老板。对股东的友好,从每年的公司的关联交易和分红中就可以看得到。投资本身就是赚企业成长带来的收益,赚估值(博弈)的部分是另外的范畴,而厚道的老板自然会通过分红、回购等方式来让小股东分享价值,反之,只会不停索取。

华林涉嫌传销被通报,家人仍然执迷不悟时至今日,权健及华林纷纷被调查,并被通报涉嫌传销,李先生说家人还是不相信:“一出事,他们分支就悄悄地转到地下组织,所有的理疗馆标志名称或者贴牌都摘下去了。他们天天在微信群里头小范围的交流,他们互相洗脑,就是说还是认为这个事情国家风头过去之后,他们还能在一起。”

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