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变化五：严防“灯下黑”纪检干部成“判词”主角之一魏健、罗凯、朱明国、金道铭、曲淑辉、莫建成……近年来，一些纪检干部或长期在纪检系统任职的干部落马，成为纪委监委网站上被通报的对象。党的十八大之后，绝大多数纪检监察干部认真履行职责，为推进全面从严治党做出了贡献，纪检监察机关的影响力，也在这个过程中得到很大提升。但也正是这种影响力，让一些纪检干部成了被围猎的重点对象。纪检干部如果滥用手中的监督执纪权，带来的危害会比一般干部更甚。

他强调，小米的核心是做价值链的两端，既做产品技术和研发，还做用户端的市场和销售，这是价值链最高的两端，过去八年小米都在自循环。但还是有投资人不理解。雷军提到，21号他们团队去一家之前已经谈了十次的全球领先的基金公司路演，接待雷军一行的时候，该基金的人说他们美国的同事还是对小米的模式存在担忧，雷军则表示，“有顾虑是正常的，如此创新的东西，如果大家一看就明白，就不算创新了。往往创新的东西都会超越你的认知，不超越你的认知，怎么能够叫创新呢？”

洋河股份能够在近两年更早、更高地超越2012年的业绩高点，除了自身稳定的主营收入外，理财带来的投资收益功不可没。这笔利润已经超过了公司净利润的一成以上，在此之前，公司的理财收益几乎可以忽略不计，而洋河股份的理财资金很大一部分则通过各种渠道流入到了房地产行业之中。

小米承诺永远坚持硬件综合净利率不超过5%，“收小费”的模式（即小米的模式是把产品做好后只赚一点点钱来获取消费者的信任）的生意或推广至国外，目前小费的利润接近3%，未来再收平均7%的就可以接近10%的利润。“未来10年，世界上最大的手机公司极有可能是一家中国公司，不是华为，就是小米。好的公司靠利润，伟大的公司靠人心。小米要做伟大的公司。”雷军在路演结尾时说道。

从上述逻辑来看，该机构认为，在今年行业供给增长背景下，钢价并未出现下行的原因就在于下游需求持续高位。而对于下半年投资，由于地产投资维持韧性，同时前期低于预期的基建随着近日专项债新规的推出其资金约束窘境有望缓解，这对后期基建回升构成积极影响。但就供给而言，随着产能的充分释放，虽将导致行业盈利由此前的超高状态向正常水平回归，但“合理盈利”拉长，板块估值有望获得提升。

当然，洋河股份或许还可以用历史业绩的高基数作为解释。白酒上市公司2012年之后都遭遇了营收、利润的下降，洋河股份同样如此，但降幅较小。纵使如此，公司的经销商从2015年年底的7000多家增长到2018年的近1万家，增长幅度超过40%。在全国化布局完成的基础上，经销商的大幅增加意味着公司营销网络深度大大加强，可从收入结果看，没有了之前的辉煌表现。即经销商数量增加的边际效用在下降。